“파생상품 지표 1년 최저”…리플 XRP, 단기 반등에도 시장 신뢰 약화 우려
현지시각 기준 25일, 암호화폐 전문매체 크립토포테이토(Cryptopotato)가 리플 XRP(엑스알피)의 파생상품 지표가 1년 만에 최저 수준으로 떨어졌다고 전했다. 이날 XRP 가격이 한때 8% 급등해 2.30달러를 터치했지만, 파생상품 시장에서의 미결제 약정 급감과 자금 유출이 확인되면서 투자 심리 위축 우려가 커지고 있다. 가격 반등이 구조적 상승 전환인지, 단기 기술적 랠리에 그칠지에 대한 논쟁이 이어지는 분위기다.
보도에 따르면 온체인·파생상품 분석업체 크립토퀀트(CryptoQuant)는 글로벌 대형 거래소 바이낸스(Binance)에서 XRP의 미결제 약정(Open Interest)이 2024년 11월 이후 최저 구간으로 떨어졌다고 분석했다. XRP 파생상품 미결제 약정은 최근까지 17억달러 이상에서 형성됐으나, 현재 약 5억400만달러 수준으로 수직 낙하했다. 레버리지를 활용한 롱·숏 포지션 양방향에서 유동성이 빠져나간 것으로, 트레이더들이 장기 방향성 베팅을 줄이고 관망으로 돌아섰다는 해석이 나온다.
XRP 가격 흐름도 이 같은 심리 변화를 반영한다. 최근 XRP는 주말 사이 2달러 아래로 밀렸다가 다시 2.23달러까지 반등하는 등 변동성이 확대됐다. 그러나 가격 조정과 미결제 약정 감소가 동시에 진행되면서, 시장이 중장기 수요 축적보다는 단기 매매 중심 구조로 재편되고 있다는 분석이 제기됐다. 크립토퀀트는 “가격이 되돌림 구간에 진입했음에도 레버리지 포지션이 뚜렷하게 회복되지 않고 있다”며 “기관이나 대형 투자자의 의미 있는 누적 매수 흔적도 관측되지 않는다”고 평가했다.
선물·무기한 계약 시장에서 관측된 부정적 펀딩비(Funding Rates) 역시 약세 신호로 거론됐다. 크립토포테이토는 지난 두 달 동안 XRP 시장에서 숏 포지션 유지 비용이 발생한 구간이 잦았다고 지적했다. 통상 펀딩비가 마이너스로 전환되는 것은 매도 포지션이 매수 포지션보다 우위에 서 있음을 의미하며, 레버리지 기반의 하방 압력이 강해졌다는 신호로 받아들여진다. 이 같은 구조가 반복되면 단기 반등에도 불구하고 고점 인식이 확대돼 신규 매수세 유입이 제한될 수 있다는 관측이 뒤따른다.
다만 기술적 분석을 토대로 한 시장 해석은 엇갈리고 있다. 온라인 분석가 ‘CRYPTOWZRD’는 XRP가 일간 차트에서 강세 캔들로 마감했고, 비트코인(BTC) 대비 상대 강도를 보여주는 XRP/BTC 페어도 개선되면서 추가 상승 여력이 남아 있다고 주장했다. 그는 “현재 조정은 자연스러운 숨 고르기 구간”이라며 “단기 조정 이후 재상승 국면 진입이 가능하다”고 진단했다.
반면 애널리스트 Ali Martinez는 보다 조건부 접근을 제시했다. 그는 XRP가 기술적 분석 상 상승형 패턴으로 분류되는 ‘right-angled ascending broadening wedge’를 형성할 수 있다면서도, 이 시나리오가 성립하려면 2달러 가격대 지지가 필수적이라고 강조했다. 특히 2달러 선이 무너질 경우 해당 패턴이 무력화되며 중기 상승 시나리오 자체가 크게 흔들릴 수 있다고 경고했다.
국제 암호화폐 시장에서도 XRP의 이번 움직임은 복합적인 리스크로 인식되고 있다. 가격이 단기적으로 반등했음에도 파생상품 미결제 약정, 펀딩비, 대규모 매수세 등 핵심 지표가 동반 개선되지 못한 점이 가장 큰 불안 요소로 꼽힌다. 규제 환경 변화와 글로벌 유동성 위축, 주요 투자자의 포지션 조정 등 외부 변수도 많아, 특정 방향으로의 추세 전환을 단정하기 어렵다는 평가도 나온다.
향후 관전 포인트로는 2달러 지지선 유지 여부와 파생상품 지표 회복 속도가 지목된다. 시장에서는 오픈이자가 서서히 늘고 펀딩비가 중립 수준으로 회귀하면서 현·선물 시장의 수급이 안정돼야만, 최근 반등이 구조적 모멘텀 회복으로 이어질 수 있다는 분석이 제기된다. 반대로 2달러 지지선이 이탈하고 파생상품 유동성도 회복되지 못할 경우, 변동성 확대와 단기 약세 심화 가능성이 커질 수 있다는 관측도 병존한다.
암호화폐 업계에서는 미국(USA)과 유럽(Europe) 주요 규제 당국의 정책 방향, 글로벌 위험자산 선호도 변화, 비트코인과의 상관관계 등이 XRP 향방에 추가 영향을 줄 변수가 될 것으로 보고 있다. 국제사회와 투자자들은 리플 XRP 파생상품 시장의 신뢰 회복 여부가 향후 가격 흐름에 어떤 변화를 가져올지 예의주시하고 있다.
