신규 상장 첫날 95% 급등…씨엠티엑스, TSMC 협력사 프리미엄에 급등세

씨엠티엑스가 상장 첫날부터 폭등세를 연출하며 투자자 관심을 끌고 있다. 신규 상장 이벤트와 함께 TSMC 1차 협력사 프리미엄, 공모 흥행, 글로벌 반도체 업황 개선 기대가 겹치면서 단기 변동성이 커지는 양상이다. 증시에서는 선단공정 공급망 수혜 기대가 향후 주가 방향성을 가를 핵심 변수로 주목받고 있다.

20일 KRX 정보데이터시스템에 따르면 장중 기준 씨엠티엑스 주가는 118000원으로 전일 대비 95.04% 급등했다. 상장 당일 시가는 152000원, 장중 고가는 154000원까지 치솟았고, 이후 일부 차익 매물이 나오며 저가 112800원 선까지 밀리기도 했다. 다만 112800원 인근에서 매수세가 유입되며 상장 프리미엄이 유지되는 흐름을 보였다.

상장 초기 특성상 장중 가격 범위는 크게 넓어지며 변동성이 확대됐다. 장 초반 이른바 따블을 기록한 뒤 단기 조정을 거쳤지만, 고점 대비 하락 폭이 제한되면서 고가권 박스 흐름이 이어졌다는 평가다. 증권가에서는 초반 급등 과정에서 단기 과열 부담이 커졌지만, 저점대 매수 유입이 확인되면서 하락 압력이 다소 완화됐다고 보고 있다.

수급 측면에서는 상장 당일 외국인·기관의 세부 매매 데이터 확인이 제한적이다. 다만 공모 단계에서 기관 경쟁률이 756대 1에 달했고, 일반 청약 증거금이 13조원을 웃돈 점이 상장 직후 대기 매수 수요를 뒷받침한 것으로 해석된다. 기관 보호예수 비중이 높아 실제 유통 가능한 물량이 26% 수준에 그친 점도 초기 수급 경직성을 키워 변동성 완화에 기여한 요인으로 거론된다.

업계 관계자들은 통상 이처럼 유통 물량이 적은 상장 초기 종목의 경우 외국인이 매수로 전환할 때 단기 탄력도가 확대되는 패턴이 반복돼 왔다고 설명한다. 기관 참여가 이어질수록 상장 프리미엄 유지 기간이 길어지는 경향도 관측된다는 평가다.

동종 업계와 비교해 보면 씨엠티엑스의 단기 등락률은 삼성전자, SK하이닉스, 한미반도체 등 주요 반도체주를 크게 상회하는 수준이다. 시가총액은 약 1조1006억원으로 코스닥 66위에 올라 중형주 영역에 진입했다. 외국인 지분율은 1.21%로 대형 반도체주 평균보다 낮은 편이다. 현재 주가 기준 PER은 38.3배로 업계 평균을 웃돌지만, 성장성과 수익성이 이를 뒷받침하고 있다는 분석이 제시된다.

재무 지표를 보면 씨엠티엑스는 올해 상반기 매출 773억원, 영업이익 263억원을 기록하며 영업이익률 34.02%를 달성했다. 최근 3년 매출 연평균 성장률이 142% 수준에 이르러 고성장 기업으로 분류된다. 다만 당기순이익은 상장 관련 비용 등 일회성 요인 영향으로 -458억원을 기록했다. 시장에서는 이를 구조적 악화로 보기보다는 상장 이벤트에 따른 일시적 비용으로 해석하는 분위기다. 배당은 아직 지급하지 않고 있어 배당수익률 분석은 어렵다.

주가를 밀어올린 핵심 모멘텀으로는 우선 TSMC 1차 협력사 지위가 꼽힌다. TSMC는 글로벌 파운드리 시장에서 3나노, 2나노 등 선단공정을 선도하고 있어, 공급망에 직접 편입된 기업의 기술력과 안정성에 대한 신뢰가 크다. 씨엠티엑스는 선단공정용 고순도 실리콘 파츠를 장비사를 거치지 않고 직접 공급하는 구조를 갖추고 있어 높은 진입장벽과 독점적 레버리지를 인정받고 있다.

두 번째로 글로벌 반도체 업황 개선 기대가 테마 강도를 키웠다. 엔비디아를 중심으로 AI·서버 투자 확대가 이어지는 상황에서 첨단 공정 라인의 가동률 상승 가능성이 꾸준히 거론되고 있다. 이에 따라 소재·부품·장비 등 소부장 공급망에 위치한 기업들의 실적 개선 기대가 확대되며 관련주 전반의 투자심리가 개선되는 흐름이다.

세 번째로 공모주 흥행과 높은 보호예수 비율도 상장 첫날 주가 흐름을 방어했다는 분석이다. 시장에서는 상장 직후 매도 물량이 제한된 데다, 공모 과정에서 이미 상당한 수요가 확인된 만큼 단기 차익 실현 물량이 나오더라도 저점 매수 수요가 이를 상당 부분 흡수하는 구조가 형성됐다고 보고 있다.

네 번째로 마이크론, 삼성전자, 키옥시아 등 글로벌 메모리 및 파운드리 업체와의 협력 확대 기대가 중장기 성장 스토리를 보강하고 있다. 실제 고객사 다변화와 공급 물량 확대가 현실화될 경우 실적 가시성이 높아지면서 현재의 밸류에이션 프리미엄을 유지하거나 추가 확장할 여지도 거론된다.

다섯 번째로 구미 제2공장 증설 계획도 중장기 투자 포인트로 지목된다. 회사 측은 증설 완료 시 연간 생산능력이 2023년 대비 5배 이상 확대될 것으로 제시하고 있다. 선단공정용 파츠 수요 증가와 맞물릴 경우 향후 2∼3년간 매출 성장의 기반을 제공할 수 있다는 평가다.

뉴스·테마 측면에서 씨엠티엑스는 반도체 소부장, 파운드리 선단공정 공급망, TSMC 협력사 테마주로 분류된다. 상장 첫날 따블 달성과 TSMC 공급망 진입이라는 조합은 개인 투자자들 사이에서 강한 이슈성을 갖고 있다. 다만 단기 과열 신호가 일부 관측되는 만큼 변동성 확대 구간에 대한 경계도 병행되고 있다.

동일 업종 내 비교에서 씨엠티엑스는 매출과 영업이익 성장률 측면에서 우위에 있는 반면, 기업 규모와 외국인 보유 비율은 약점으로 지적된다. 현재 주가는 성장성에 대한 프리미엄을 상당 부분 선반영한 상태라는 해석이 나오는 이유다. 향후 고객사 확대 속도와 신규 수주 규모가 밸류에이션 부담을 완화할지 여부가 관전 포인트로 꼽힌다.

향후 주가 전망과 관련해 단기적으로는 상장 프리미엄 조정 구간에서 112800원 부근 지지 여부가 중요 변수로 거론된다. 이 가격대를 하회할 경우 단기 조정 폭이 커질 수 있고, 반대로 수급이 안정된다면 150000원대 재차 접근 시도가 나올 수 있다는 관측도 제기된다. 다만 이는 시장 상황과 투자심리에 따라 유동적으로 변할 수 있는 가격 시나리오로, 투자자별 리스크 허용도에 따라 판단이 달라질 수 있다.

중기적으로는 글로벌 선단공정 투자 사이클, 구미 제2공장 증설 진행 속도, 신규 고객사 확보에 따른 실적 반영 여부가 씨엠티엑스의 주가 레벨을 좌우할 전망이다. 특히 TSMC를 포함한 주요 글로벌 반도체 기업들의 설비투자 계획과 수요 변동이 실적과 밸류에이션에 직접적인 영향을 미칠 가능성이 크다.

투자자들은 상장 초기 유통 물량이 적은 종목 특성상 일시적인 급등·급락 가능성, 공모주 보호예수 해제 시점을 전후한 수급 변동, 글로벌 반도체 경기 둔화 리스크, 소재 원가 변동에 따른 수익성 압박 등을 주의해야 한다. 시장에서는 향후 글로벌 반도체 설비 투자 계획과 국내외 증설 프로젝트 진행 상황에 씨엠티엑스의 중장기 주가 흐름이 연동될 것으로 보고 있다.