투자경고종목 지정…인벤티지랩, 1년 새 200% 급등에 변동성 우려

인벤티지랩 주가가 단기간 급등하면서 한국거래소로부터 투자경고종목으로 지정됐다. 시장경보제도 상 한 단계 높은 규제가 적용되면서 개인 투자자들의 매매 부담과 주가 변동성 리스크가 커졌다는 평가가 나온다. 전문가들은 단기 과열 구간에서 수급 왜곡과 급락 가능성을 경계할 필요가 있다고 보고 있다.

한국거래소는 2025년 11월 18일 인벤티지랩을 투자경고종목으로 지정했다고 밝혔다. 거래소에 따르면 인벤티지랩의 2025년 11월 18일 종가는 1년 전인 2024년 11월 18일 종가 대비 200% 이상 상승했다. 같은 날 종가는 최근 15일 종가 중 최고가이기도 했다. 여기에 최근 15일간 시세영향력을 고려한 매수관여율 상위 10개 계좌의 관여율이 거래소 위원장이 정한 기준에 해당하는 일수가 4일 이상인 점도 지정 사유로 제시됐다.

투자경고종목 지정은 과열 양상이 뚜렷한 종목에 대한 경보 단계로, 투자주의종목보다 수위가 높은 조치다. 거래소는 특정 계좌에 매수세가 집중되고 단기간에 주가가 급등한 종목에 대해 투자경고를 부여해 추가 급등과 급락에 따른 투자자 피해를 줄이려는 목적이라고 설명해 왔다. 시장에서는 인벤티지랩의 경우 수급 쏠림이 강화된 가운데 단기 시세 차익을 노린 매매가 몰릴 경우 변동성이 더 확대될 수 있다고 본다.

향후 매매거래 정지 가능성도 열려 있다. 거래소 규정에 따라 인벤티지랩은 투자경고종목 지정일 이후 2일 동안 주가가 40% 이상 상승하고, 그 시점의 주가가 투자경고종목 지정 전일 종가보다 높을 경우 1회에 한해 매매거래가 정지될 수 있다. 급등 후 거래가 멈출 수 있어 단기 매매 전략을 세우는 투자자들이 유동성 리스크를 감안해야 하는 구간이라는 관측이 나온다.

해제 요건도 구체적으로 제시됐다. 지정일부터 계산해 10일째 되는 날 이후의 특정일, 이른바 판단일에 인벤티지랩 종가가 5일 전날 대비 45% 이상, 15일 전날 대비 75% 이상 상승하면서 동시에 최근 15일 종가 중 최고가에 해당하지 않을 경우 다음날 투자경고종목에서 해제된다. 최초 해제 여부 판단일은 12월 2일로 예정돼 있다. 일정 기간 동안 주가 급등세가 진정되고 수급이 분산되는지를 보겠다는 취지로 해석된다.

투자경고종목으로 지정되면서 투자자들의 자금 운용에도 제약이 커졌다. 인벤티지랩 매수 시에는 위탁증거금 100%를 납부해야 하고, 신용융자를 이용한 매수는 불가능하다. 대용증권으로도 인정되지 않는다. 레버리지 거래를 차단해 과열 투기 수요를 억제하려는 장치로, 자금 여력이 부족한 개인 투자자의 진입이 제한될 수 있다.

주가가 추가로 급등할 경우 시장경보 단계가 한 단계 더 상향될 가능성도 거론된다. 거래소는 투자경고종목 지정 이후에도 가격 급등이 이어지면 투자위험종목으로 지정할 수 있다. 투자위험종목으로 격상되면 매매거래 정지 가능성이 높아지고, 기관 및 개인 투자자의 리스크 관리 부담이 더 커진다.

한편 인벤티지랩이 투자경고종목에서 해제되더라도 곧바로 경보에서 완전히 벗어나는 것은 아니다. 거래소는 투자경고종목 지정해제 및 재지정 예고를 사유로 해당 종목을 다시 투자주의종목으로 지정할 계획이다. 투자주의종목은 상대적으로 수위가 낮지만, 여전히 과거 변동성 이력과 수급 구조를 감안해 주의를 요구하는 단계다.

시장 전문가들은 단기간 급등한 종목일수록 개인 투자자의 후행 매수 비중이 높다는 점을 지적한다. 특정 세력에 의한 시세 조종 가능성이 낮더라도, 투자경고종목 지정 자체가 향후 주가 급변 동인을 키우는 변수로 작용할 수 있다는 것이다. 실제로 투자경고나 투자위험 조치가 내려진 뒤 호재나 악재 공시, 수급 변화가 겹칠 경우 상·하한가를 반복하는 사례도 적지 않다.

한국거래소는 시장경보제도 운용과 관련해 투자자 보호를 위한 사전 경보 시스템이라는 점을 강조해왔다. 거래소는 투자자들이 투자주의·투자경고·투자위험 등 단계별 시장경보제도를 숙지하고, 해당 종목 매매 시 증거금 부담, 신용거래 제한, 거래 정지 가능성 등을 꼼꼼히 확인해야 한다고 당부하고 있다. 시장에서는 향후 인벤티지랩 주가와 수급 흐름이 안정될지, 또는 변동성을 키우는 추가 재료가 등장할지에 관심이 쏠리고 있다.