코스피 중형주 12% 급등…이수스페셜티케미컬, 1억불 수출탑·전고체 증설 모멘텀에 탄력

코스피 중형주 이수스페셜티케미컬이 전고체 배터리 핵심 소재 상업화와 수출 성과에 힘입어 급등세를 이어가고 있다. 12월 8일 장중 주가가 12% 넘게 오르며 6개월간 이어진 조정 국면에서 완전한 반등 흐름으로 돌아섰고, 전고체 배터리 증설과 1억불 수출탑 수상이 맞물리며 성장 기대가 커지고 있다는 평가가 나온다. 전문가들은 전고체 밸류체인의 선제적 투자와 글로벌 공급망 확대가 향후 실적과 밸류에이션을 가를 핵심 변수라고 분석한다.

KRX 정보데이터시스템에 따르면 8일 장중 기준 이수스페셜티케미컬 주가는 58,000원으로, 전일 대비 12.62% 상승했다. 장중 고가는 58,100원, 저가는 51,000원을 기록해 변동성이 크게 확대됐다. 최근 한 달간 주가는 하락 추세에서 벗어나 강력한 반등세로 전환했고 20일 이동평균선을 강하게 상향 돌파했다. 시장에서는 6개월간 이어진 가격 조정이 마무리 단계에 접어들면서 직전 저점 대비 뚜렷한 레벨업 구간에 진입했다는 해석을 내놓고 있다.

이번 주가 강세를 이끄는 핵심 요인은 1억불 수출탑 수상을 통한 글로벌 경쟁력 입증과 전고체 배터리 설비 증설이다. 회사는 전고체 배터리 핵심 소재인 황화리튬의 상업화와 글로벌 공급망 확대 전략을 병행하고 있다. 전고체 시장 개화에 대비해 시행 중인 선제적 설비 투자가 중장기 실적으로 연결될 것이라는 기대가 커지면서, 기존 정밀화학 본업의 안정성과 신사업 성장성이 동시에 조명을 받는 구도다.

수급 측면에서도 외국인과 기관의 매매 동향 변화가 눈에 띈다. 최근 1주일 동안 외국인은 12월 4일에만 2만 1,824주를 순매수해 반등의 트리거 역할을 했다. 이후 소폭 매수·매도를 오가는 혼조세를 보였고, 기관은 12월 5일 1만 2,249주를 순매수하며 상승 동력을 보탰다. 시장에서는 외국인과 기관의 동반 매수세가 유입되는 구간마다 주가 탄력이 강화되는 패턴에 주목하고 있으며, 향후 메이저 수급 주체의 연속적인 순매수 여부가 추가 상승의 관건이 될 것으로 보고 있다.

이수스페셜티케미컬은 정밀화학 및 전고체 소재 분야에서 특화된 사업 모델을 갖춘 기업으로 평가된다. 시가총액은 약 1조 7,520억 원으로 코스피 213위 수준의 중형주에 해당한다. 상장주식수는 약 3,020만 주이며, 동일 업종 내 LG화학·포스코퓨처엠 등 대형사와 비교하면 규모는 작지만 전고체 소재라는 틈새에서 성장 잠재력은 높게 평가된다. 외국인 비중은 약 5.56%로 아직 낮은 편에 속해 향후 외국인 지분 확대 여지가 남아 있다는 분석도 나온다.

재무 지표를 보면 성장통과 수익성 개선 기대가 동시에 드러난다. 회사는 2023년 영업이익 적자를 기록했지만, 2024년에는 흑자 전환과 함께 영업이익률 4.28% 달성이 예상된다. 부채비율은 2024년 말 기준 약 146%로 다소 높은 수준이지만, 유보율이 284%로 늘어나며 재무 완충력이 개선되는 흐름이다. 2024년 예상 PER은 88.71배로 밸류에이션 부담이 존재하나, ROE가 9.7% 수준으로 회복될 것으로 전망되면서 미래 성장성에 대한 프리미엄이 반영되고 있다는 해석이 나온다. 아직 증권사 투자의견·목표주가는 제시되지 않았고, 시장은 실적 턴어라운드 속도에 초점을 맞추는 분위기다.

주가의 가장 큰 모멘텀은 전고체 배터리 핵심 소재 황화리튬 Li2S 상업화 및 증설 이슈다. 이수스페셜티케미컬은 울산 온산공장에 총 852억 원을 투입해 황화리튬 상업 생산 플랜트를 구축 중이다. 전고체 배터리 밸류체인에서 가장 선제적인 움직임 가운데 하나로 꼽히며, 국내 연구진의 전고체 상용화 기술 성과와 맞물려 생산 능력 확대가 시장 선점 효과를 극대화할 수 있는 핵심 경쟁력으로 분석된다.

글로벌 사업 성과도 주가를 뒷받침하고 있다. 회사는 최근 정부로부터 1억불 수출탑을 수상하며 단일 법인 기준 견조한 해외 매출을 입증했다. 이는 전고체 소재뿐 아니라 기존 정밀화학 제품인 TDM 등 주력 품목의 글로벌 수요가 탄탄하다는 의미로, 특정 고객사에 편중되지 않은 매출 구조를 갖췄다는 점에서 긍정적으로 평가된다. 수출 다변화가 전고체 투자 리스크를 흡수하는 완충재 역할을 할 것이란 관측도 제기된다.

중국 시장에서도 의미 있는 진전을 보이고 있다. 회사는 중국 최대 에너지 국영기업인 CNPC의 자회사와 TDM 및 NDM 구매의향서 LOI를 체결했다. 업계에서는 이를 중국 내 안정적인 공급망을 확보하는 동시에 대규모 발주처를 확보한 사례로 보고 있다. 향후 계약 전환 및 물량 확대 여부에 따라 실적 안정성이 한층 강화될 수 있고, 미중 갈등 등 지정학적 변수 속에서도 독자 경쟁력을 확보하고 있다는 평가도 나온다.

재무 구조 개선을 위한 자구 노력도 병행되고 있다. 회사는 약 120억 원 규모의 자사주 처분을 통해 유동성 확보에 나섰다. 확보 자금은 설비 투자와 재무 구조 개선에 활용한다는 계획이다. 일부 오너 일가의 계열사 지분 매각 이슈가 있었지만, 시장에서는 그룹 차원의 자금 운용 차원에 가깝다고 보면서 이수스페셜티케미컬의 펀더멘털과 별개로 인식하는 분위기다.

테마 관점에서 이수스페셜티케미컬은 전고체 배터리 관련주의 대표격으로 움직이고 있다. 2차전지 섹터 전반이 전기차 수요 둔화 우려로 조정을 받는 가운데서도, 차세대 기술인 전고체 분야는 연구개발·양산 소식에 민감하게 반응하며 차별화된 강세를 보이고 있다. 이 회사는 황화물계 고체 전해질 원료 공급사로 분류되며, 전고체 관련 뉴스가 발생할 때 주가 탄력이 가장 크게 나타나는 종목 중 하나로 꼽힌다.

다만 업종 특성상 변동성 리스크도 상존한다. LG화학·포스코퓨처엠 등이 양극재 등 다양한 포트폴리오를 보유한 것과 달리, 이수스페셜티케미컬은 정밀화학 및 전고체 소재에 사업이 집중돼 있다. 전고체 시장이 본격 성장 국면에 진입할 경우 높은 레버리지 효과가 기대되지만, 단일 테마 의존도가 높은 만큼 전고체 상용화 일정이 지연될 경우 밸류에이션 부담이 부각될 수 있다는 지적도 함께 제기된다.

단기 투자 전략 측면에서는 현재의 강한 모멘텀을 활용한 트레이딩 수요가 이어질 가능성이 거론된다. 수급이 뒷받침되는 가운데 직전 고점 돌파 시도가 이어지고 있고, 거래량이 유지될 경우 추가 상승에 무게를 두는 시각도 있다. 시장에서는 50,000원 선을 강한 지지선으로, 60,000원 부근을 차익 실현 매물이 대기한 저항 구간으로 인식하며 가격대별 공방을 주시하는 모습이다.

전문가들은 전고체 배터리 테마 특성상 뉴스에 따른 급등락 가능성을 경계해야 한다고 조언한다. 실제 양산 매출 가시화까지는 시간이 필요한 만큼, 부채비율 140%대 수준과 자사주 매각 등 재무 이벤트가 단기 수급에 부담으로 작용할 수 있다는 것이다. 향후 이수스페셜티케미컬 주가 흐름은 전고체 배터리 상용화 속도, 중국 등 해외 수요 확대, 실적 턴어라운드 강도에 따라 좌우될 전망이다.