“연평균 환율 외환위기 때도 넘볼 수준”…원/달러 1,465원대, 한국 실물경제 전방위 압박

현지시각 기준 19일 오전, 한국(Republic of Korea) 서울 외환시장에서 원/달러 환율이 1,465원대를 기록하며 고공 행진을 이어갔다. 연평균 환율이 외환위기 당시 수준을 넘어설 수 있다는 전망까지 나오면서, 정유·항공·철강·면세 등 주요 업종이 장기 경영계획을 재검토하는 등 비상 대응에 돌입하고 있다. 이번 환율 급등은 글로벌 긴축 기조와 지정학적 불확실성 속에서 한국 수출·내수 전반에 부담을 키우며 실물경제에 직접적인 압박을 가하는 모습이다.

현지시각 기준 19일 오전 11시 45분, 서울 외환시장에서 원/달러 환율은 1,465.00원을 기록해 전날보다 오름세를 이어갔다. 달러 결제 비중이 높은 원자재를 들여오는 업종에서는 영업이익 감소가 현실화되고, 환율·금리·원자재 가격 3중 변동성 확대로 경영 불확실성이 커졌다는 우려가 커지고 있다.

정유업계는 전량 수입하는 원유 결제 구조 탓에 고환율의 직격탄을 맞고 있다. 국내 정유사는 연간 10억배럴이 넘는 원유를 대부분 해외에서 달러화로 구매하고 있어, 환율 상승분이 곧바로 수입 비용 증가로 이어지는 구조다. SK이노베이션은 최근 분기보고서에서 3분기 말 기준 환율이 10% 오르면 법인세 차감 전 순이익이 약 1천544억 원 감소하는 것으로 분석했다. 다만 정유사들은 생산 제품의 절반 이상을 수출해 달러 수입을 확보하고 있어 환율 상승에 따른 일부 차익을 얻고 있으며, 파생상품을 활용한 헤지 전략으로 중장기 환위험을 관리하고 있다고 설명한다. 한 정유업계 관계자는 “내년도 경영 계획을 환율 1,400원 수준을 기준으로 수립하고 있으나, 매달 전월 평균 환율을 반영해 기준을 조정하고 있어 변동 가능성이 있다”고 말했다.

항공업계도 부담이 크다. 항공사는 전체 영업비용 중 약 30%를 차지하는 유류비는 물론 항공기 리스료, 정비비, 해외 체류비 등 주요 고정비를 달러로 결제하고 있어 환율 상승이 곧바로 비용 구조 악화로 이어지는 상황이다. 여기에 고환율이 해외 여행 비용을 끌어올리며 여행 심리를 위축시킬 경우 국제선 수요 감소로도 연결될 수 있어, 비용과 수요 측면에서 이중 압박이 우려된다. 재무 구조 측면에서 달러 부채에 대한 외화환산 손실도 확대되고 있다. 대한항공은 올해 3분기 말 기준 순외화부채가 약 48억 달러 수준으로, 환율이 10원 오를 때마다 약 480억 원의 외화평가 손실이 발생한다고 밝혔다. 대한항공은 통화·이자율 스와프 계약 등 헤지 전략으로 환율 변동에 따른 손실을 일부 완화하고 있다고 설명했으며, 항공사들은 내년 사업 계획 수립 과정에서 환율 변동 대응 방안을 강화하는 방향으로 검토 중이라고 전했다.

반면 해운업계에는 고환율이 일정 부분 긍정적으로 작용하고 있다는 평가도 뒤따른다. 컨테이너·벌크선 운임이 달러로 책정되는 구조상, 최근 해상 운임이 하락세를 보이고 있지만 달러 가치가 높아지면서 운임을 원화로 환산할 때 환차익을 얻을 수 있기 때문이다. 다만 해운사의 연료비 역시 유가와 환율 모두에 영향을 받는 만큼, 국제 유가가 상승할 경우 고환율의 수혜 폭은 줄어들 수 있다는 관측이 나온다.

철강업계는 원자재 수입 부담과 대외 통상 리스크가 겹치며 이중고를 호소하고 있다. 철광석과 제철용 연료탄 등 주요 원재료를 수입하는 철강사는 원/달러 환율 급등으로 수입 원가가 크게 오른 데다, 미국(USA)의 50% 부품 관세 부과까지 더해지면서 비용 압박이 확대됐다고 설명한다. 글로벌 경기 둔화로 철강 수요가 위축된 상황에서 원자재 가격 상승분을 제품 가격에 전가하기 어렵다는 점도 수익성 악화 요인으로 꼽힌다. 대형 철강사들은 수출로 벌어들인 달러 수입으로 유연탄과 철광석 등 원료를 구매하는 이른바 내추럴 헤지 구조를 통해 환율 변동 영향을 최소화하려는 전략을 펴고 있다. 포스코 관계자는 “환율 흐름에 대한 환위험 모니터링을 강화하고, 시나리오별 전망을 통해 환율 변동성 확대가 경영 활동에 미치는 부정적 영향을 최소화하고 있다”고 말했다.

면세업계에는 강달러 여파가 수익성 악화로 직결되고 있다. 원/달러 환율이 1,400원대를 넘어서면서 달러 기준으로 가격을 책정하는 면세점 상품의 가격 경쟁력이 떨어졌고, 일부 품목에서는 백화점보다 비싼 가격 역전 현상까지 나타난 것으로 전해졌다. 여기에 방한 관광 트렌드가 단체 쇼핑 중심에서 개별 경험·체험 위주로 바뀌면서, 외국인 관광객이 먹거리와 문화 체험에 지출을 늘리고 면세점 쇼핑 비중을 줄이는 흐름이 뚜렷해졌다는 분석도 이어진다. 이로 인해 면세점 객단가가 감소하며 매출 부진이 심화됐다는 설명이다. 면세점들은 각종 할인과 쿠폰, 환율 보상 혜택을 확대하고 체험형 이벤트를 강화하고 있으나, 환율 상승분을 상쇄하기에는 한계가 있다고 토로한다. 경영 부담이 커지면서 구조조정과 점포 축소도 본격화됐다. 롯데면세점과 신세계면세점은 지난해 희망퇴직을 실시했으며, 현대면세점과 신라면세점은 올해 희망퇴직을 단행했다. 신라면세점과 신세계면세점은 인천국제공항 임대료 부담으로 손실이 확대되자 각각 DF1·DF2 권역 사업권을 반납했다.

대형마트는 수입 상품 포트폴리오 조정과 비축 확대를 통해 고환율에 대응하고 있다. 이마트는 연간 수매 계약을 통해 아몬드, 냉동 과일, 올리브유 등 주요 원물을 상대적으로 안정적인 가격에 조달하고 있다고 설명했다. 수입육의 경우 환율 상승으로 냉장육 시세가 오르자, 5∼6개월 분량의 냉동육을 선제적으로 확보해 재고를 비축하는 전략을 취하고 있다. 롯데마트는 원/달러 환율 상승으로 미국산 소고기 가격이 오른 점을 감안해 호주(Australia)산 소고기 매입량을 늘리고 있으며, 지난 7월 사전 계약을 통해 호주산 소고기 물량을 전년보다 약 20% 확대했다. 홈플러스는 고환율 장기화에 대비해 수입 돈육 판매 전략을 조정했다. 현재 홈플러스 돈육 판매 비중은 냉장이 90%, 냉동이 10% 수준이지만, 비축이 가능한 냉동 품목 물량을 늘리고 수입국을 다변화하는 방식으로 환율 리스크를 분산하고 있다고 밝혔다.

소비재 가운데 화장품 업계는 원료 수입 비용 증가와 수출 단가 개선이 동시에 나타나는 복합적인 영향을 받고 있다. 화장품사는 글리세린, 지방산, 계면활성제 등 달러로 거래되는 기초 원료와 유럽(Europe)에서 수입하는 유화제 등 원부자재 가격이 환율 상승으로 오를 수 있다는 점을 우려한다. 한 화장품 기업 관계자는 “글리세린, 지방산, 계면활성제 등 달러 결제 품목과 유럽산 유화제가 환율 변동의 영향을 받을 수 있어 상황을 예의주시하고 있다”고 전했다. 반면 최근 K뷰티 인기가 확산되면서 화장품 수출이 증가하고 있어, 환율 상승 시 해외 매출이 원화 기준으로 늘어나는 효과도 나타나고 있다는 분석이 나온다. 또 다른 화장품 기업 관계자는 “환율 상승에 따라 해외 매출이 증가해 원부자재 가격 상승분을 일부 상쇄하는 측면이 있다”며 “다만 장기적인 영향은 좀 더 지켜봐야 한다”고 말했다. 주요 화장품사는 장기적인 환율 리스크 관리 체계를 강화하고 있다. 아모레퍼시픽 관계자는 “환율 변동으로 인한 원재료 가격 인상 가능성을 면밀히 확인하고 대응 방안을 검토하고 있다”며 “구매처 다변화와 글로벌 사업 확장을 통해 환율 변동 리스크 관리를 이어가고 있다”고 설명했다. LG생활건강 관계자는 “고환율에 따라 원료 수입 시 발생할 수 있는 환차손을 줄이려는 노력을 하고 있다”며 “환율 변동에 대한 장기적 대책도 상황을 보며 마련하고 있다”고 밝혔다.

패션업계도 수입 원단 비용 상승과 수출 수익성 개선이라는 상반된 변수를 동시에 마주하고 있다. 캐시미어, 울 등 고급 원단과 부자재를 수입하는 업체는 비용 압박을 우려하고 있으며, LF 관계자는 “캐시미어와 울 등 일부 고급 원단과 부자재는 공급처를 분산하고, 구매 시점도 나눠 단기적인 환율 영향은 제한적”이라면서도 “고환율이 장기화할 경우 비용 구조에 영향이 생길 수 있어 리스크 관리 체계를 지속 점검하고 있다”고 말했다. 그는 “환율 시나리오별 비용 구조, 해외 공급처 구성, 운영 효율 등을 종합적으로 검토해 내년도 사업계획 구조를 수립하고 있다”고 덧붙였다.

수출 비중이 높은 제조사개발생산(ODM) 업체는 고환율로 인한 수출 채산성 개선 효과를 체감하면서도, 원자재와 물류비 상승으로 실질 수익 개선 폭은 제한적이라고 분석한다. 한세실업 관계자는 “수출 대금을 환전할 때 원화 수익이 늘어나는 긍정적인 효과가 있지만, 원자재와 물류비 등 달러 결제 기반 비용도 함께 상승한다”며 “내년도 사업계획 수립 시 환율 리스크를 반영하고 대응책을 적극적으로 모색하고 있다”고 설명했다.

한국 정부 측에서는 중소 제조업 보호에 방점을 찍는 모습이다. 중소벤처기업부는 고환율 상황이 원자재 수입 중소 제조업체에 미치는 영향을 주시하며 지원 방안을 강화하고 있다고 밝혔다. 중기부는 철강, 원유 등 원자재를 수입하는 중소 제조업체의 경우 고환율로 인한 비용 부담이 직접 발생하고 있어 이에 대한 대책 마련이 필요하다고 진단하면서도, 환율이 글로벌 거시경제 변화에 따른 구조적 요인의 영향을 크게 받는 만큼 단기 정책만으로 해결하기는 어렵다는 입장을 내놨다. 중기부 관계자는 “원부자재를 수입하는 중소기업에 타격이 있는 상황이라 환율 변동과 기업 영향을 지속적으로 모니터링하고 있다”며 “경영 자금 지원과 환율 변동 관련 안내 및 교육을 계속 강화하고 있다”고 말했다. 또 다른 관계자는 “환율은 구조적 영향이 커 단기 대응에는 정책 수단에 한계가 있다”며 “중소기업 스마트 팩토리 보급, 연구개발(R&D) 지원 등 기업 혁신을 통한 장기적 대응책을 마련해야 한다”고 강조했다.

국제 금융시장에서 달러 초강세가 이어지는 가운데, 한국 원화의 약세 흐름이 어느 시점에서 진정될지는 여전히 불투명하다는 평가가 많다. 수출 업종의 환차익과 내수·수입업종의 비용 부담이 맞부딪히는 상황에서, 환율 수준뿐 아니라 변동성 자체가 기업 경영의 핵심 리스크로 떠오른 모습이다. 이번 고환율 국면이 한국 경제 구조와 산업 경쟁력에 어떤 장기적 흔적을 남길지 국내외 시장의 이목이 쏠리고 있다.