“9월 기준금리 인하 유력”…미국 연준, 불투명한 금리 경로에 시장 긴장

현지시각 2일, 미국(USA) 연방준비제도(연준·Fed)가 9월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리 인하에 나설 가능성이 급부상하고 있다. 하지만 이사 인사 문제와 경제지표 등 불확실성이 이어지며, 연준의 향후 금리 정책 방향은 시장의 경계감을 높이고 있다.

시카고상품거래소(CME) 페드워치툴에 따르면 연방기금금리 선물시장은 9월 기준금리 25bp(0.25%포인트) 인하 확률을 87.4%로 반영하고 있다. 반면, 동결 가능성은 12.6%에 그친다. 최근 트럼프 전 대통령의 해임 조치에 반발한 리사 쿡 연준 이사의 FOMC 불참 가능성과, 스티븐 마이런 백악관 경제자문위원장의 인준 절차도 회의 진행에 변수가 되고 있다. 이달 FOMC는 조 바이든 전 대통령이 임명한 이사 3명, 트럼프 1기 임명자 3명 등 총 6명이 참석할 전망이다.

트럼프 1기 임명 이사들, 미셸 보먼 연준 부의장과 크리스토퍼 월러 이사, 그리고 마이런 지명자는 금리 인하에 찬성할 가능성이 높다는 전망이 나온다. 보먼 부의장과 월러 이사는 이미 7월에 기준금리 인하 의사를 밝혔다. 제롬 파월 연준 의장도 8월 22일 ‘잭슨홀 심포지엄’에서 “변화하는 위험 균형에 따라 정책 조정이 필요할 수 있다”고 말해 인하 기대감을 키웠다.

연준의 정책 기조를 둘러싼 내부 이견도 표면화되고 있다. 월스트리트저널(WSJ)은 최근 연준 내 정책결정 과정에서 찬반 표결이 증가할 가능성을 지적했다. 파월 의장 임기 내 661건의 표결 중 18회만 반대표가 나왔으나, 앞으로는 이견 표출이 정례화될 수 있다는 진단이다. 도이체방크 매튜 루체티 수석 이코노미스트는 “다수 의견에 반대하는 목소리가 자주 나올 수 있다”고 내다봤다.

파월 의장 임기 종료가 내년 5월로 다가오면서, 차기 연준 의장 후보군의 금리관련 발언도 잇따르고 있다. 이는 대선을 앞둔 정치 일정, 연준의 독립성 이슈와 맞물려 금리정책의 불확실성을 증폭시키는 요인으로 작용한다. 에버코어 ISJ의 크리슈나 구하 부회장은 “파월 의장은 연준을 둘러싼 압박과 논란을 최대한 통제하려 할 것”이라고 분석했다.

연준은 이달 16~17일 FOMC 회의에 앞서 4일 발표 예정인 8월 고용지표를 노동시장 평가의 마지막 근거로 활용할 예정이다. 파월 의장 역시 고용시장의 위험이 커질 경우 금리 조정 필요성을 시사했다. 시장에선 9월 기준금리 인하가 단행되더라도, 이후 연준의 추가 정책 경로를 두고 이견과 정치 변수, 경제지표 등이 시장 변동성을 자극할 것으로 보고 있다.

뉴욕타임스(NYT) 등 주요 외신은 “연준의 정책 경로가 확정되지 않은 만큼 투자자들의 경계심이 커지고 있다”고 평가했다. 전문가들은 8월 고용지표와 FOMC 회의록이 당분간 시장 방향성을 좌우할 핵심 변수로 작용할 것이라고 내다봤다.  

이번 FOMC 결정이 미국 경제와 글로벌 시장에 어떤 변화를 불러올지 주목된다.